Последствия такого решения регулятора для экономики Украины проанализировал Денис Белый, инвестиционный аналитик компании "Фридом Финанс Украина". Как снижение учетной ставки скажется на гособлигациях, что это значит для банков и украинской экономики в целом – читайте объяснение эксперта для Инвестиций24.
Актуально: Как новый транш МВФ повлияет на инвестиционные возможности в Украине и что будет с долларом
Снижение учетной ставки НБУ – что это значит?
Учетная ставка НБУ - базовая ставка в экономике каждой страны, от которой зависят все другие процентные ставки. В Украине снижение учетной ставки говорит об уменьшении стоимости кредитов рефинансирования для банков под залог ОВГЗ.
Простыми словами, банки будут пытаться вложить средства в ОВГЗ и сразу привлекать под залог таких ценных бумаг кредиты НБУ под низкую ставку. Это также позволит Министерству финансов снизить стоимость заимствований через ОВГЗ на первичном рынке.
Политика формирования ставки рефинансирования говорит о том, что НБУ кредитует банки по учетной ставке + премия, но пока премия равна нулю. То есть, после снижения учетной ставки, банки смогут получать кредиты рефинансирования под 6%, а не под 8%. Это позволит параллельно делать кредитный ресурс банков более доступным для населения и бизнеса, что, в свою очередь, будет стимулировать восстановление бизнес-активности после кризиса,
– объясняет Денис Белый.
Последствия для экономики
Сегодня НБУ снизил учетную ставку до 6% (-2 п.п.), хотя в последнем инфляционному отчете был указан таргет 7% на конец 2020 года.
Учетная ставка в % / Визуализация "Фридом Финанс Украина"
Такое резкое снижение учетной ставки направлено на дополнительное стимулирование экономики и отклонении инфляции от таргета в сторону замедления (2,3% при таргете 5%),
– отметил аналитик.
Итак, в ближайшее время следует ожидать снижения всех процентных ставок (кредитов, депозитов, ОВГЗ). Есть шанс получить средние ставки по банковской системе по депозитам на уровне 9,5% годовых в гривне, а доходность ОВГЗ на первичном рынке 8,5%-9% годовых.
Такая ситуация продлится пока экономика не начнет расти, что, соответственно, приведет к увеличению инфляции. В случае неконтролируемости этого процесса, НБУ может прибегнуть к повышению учетной ставки.